目前的市场持续低迷，日成交量维持在5000亿元附近徘徊。虽然大盘指数每天的跌幅都不大，但每天个股都是跌多涨少。在大盘下跌的日子里，每天下跌的个股都在三千只、甚至四千只以上。不少个股持续阴跌，以至下跌成了一种常态，成了一种习惯，不少个股的股价天天都在创新低。

　　投资者因此跌麻了，对市场的信心与手中持有的股票一样，天天都在创新低，甚至对救市也不抱有希望了。回首今年年初的时候，上证指数一度跌到2635点，但投资者对管理层的救市还充满着期待，市场上也充斥着救市的呼声。而当下的市场，指数还在2800点之上，但不少投资者却对市场不再抱有希望了。

　　不过，市场还有两大亮点。一是以汇金为代表的国家队资金还在尽职尽责地维护着大盘指数的运营，并因此推动着权重股的上涨，尤其是推动着五大行股价的上涨，以至五大行的股价频频创出历史新高。中长期持有五大行的投资者不仅抵抗住了大盘下跌的风险，而且还逆势取得了不菲的投资收益。

　　二是随着上市公司2024年半年报的披露，上市公司的现金分红掀起热潮。本来，上市公司半年报分红只是一种点缀，但今年在管理层的倡导下，半年报现金分红却掀起了热潮。据统计，截至8月25日，已有373家A股公司公布了中期分红预案，拟合计分红金额超1600亿元。不仅拟分红的公司家数创新高，更有多家公司豪气出手，有的拟分红比例高达80%。以至在当前低迷的市况下，上市公司中报分红成了管理层唯一可以拿得出手的“政绩”。

　　然而，尽管上市公司现金分红掀起热潮，但除了五大行等权重股保持升势之外，整个A股市场始终处于低迷状态。而且五大行越是创新高，A股大盘越是下跌，同时个股的下跌就越发厉害，五大行的走势与大盘走势，与众多个股的走势，呈现出跷跷板的格局。

　　其实，出现这样的跷跷板走势并不难理解。毕竟目前市场上的资金短缺，每天的成交金额也就在5000亿元左右。当资金更多地流向五大行等权重股时，流向其他股票的资金就越发稀少了。那些没有资金支持的股票自然只有下跌一条路了。

　　那么，为什么在上市公司中报掀起现金分红热潮的情况下，A股市场仍旧低迷呢？这种情况的出现其实并不难理解。毕竟现金分红并不是A股市场的救世主。尽管今年来，管理层越发重视现金分红，吴清主席甚至主张多次分红，鼓励上市公司半年报分红，但现金分红对股市行情的影响终究有限，而股市行情低迷是由多方面原因造成的，所以仅仅只是强调现金分红是改变不了股市行情低迷的现状的。要提振股市行情，还必须从根本上来解决问题，并且需要综合性地解决问题，而不是单纯地强调现金分红就可以解决的。

　　而且尽管现金分红可以给市场带来一定的增量资金，但这种增量资金的金额却是非常有限的。比如，截至8月25日，已有373家A股公司公布了中期分红预案，拟合计分红金额超1600亿元。但这1600亿元的分红金额中，能够流向A股市场的资金不会超过三分之一。毕竟现金分红的最大受益者是上市公司大股东，而且热衷于现金分红的公司通常也都是大股东持股比例高的公司，以工行为例，两大国有股东的持股超过了87%，所以上市公司现金分红最终流向A股市场的金额是有限的，其对股市的提振作用当然也是有限的。

　　不仅如此，在目前的市场机制与税收政策环境下，现金分红也不能真正回报投资者，因此也就很难提振投资者的信心。一方面，市场需要对现金分红进行除息处理，如此一来，现金分红并不能保证投资者得到财富；另一方面，对于中小投资者来说，现金分红还要缴纳红利税，并且现金分红金额越多，投资者需要缴纳的税款也就越多，这就意味着现金分红带给投资者的损失也就越大。因此，上市公司现金分红并不足以提振投资者信心。在现金分红的问题上，管理层至少需要尽快取消红利税，不能让现金分红成为对投资者的一种伤害。

（文章来源：大河财立方）